ARGENTINA: Inminente acuerdo con Repsol por la confiscación de YPF

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MADRID.− “Yo esto lo arreglo.” Axel Kicillof transmitió esa promesa al ministro de Industria de España, José Manuel Soria, en las horas más dramáticas de la última corrida cambiaria (la de enero) en Buenos Aires. Pedía “confianza” para mantener vivo el diálogo con Repsol por la confiscación de YPF.

Un mes y varias concesiones después, el ministro de Economía argentino está a un paso de conseguir su objetivo: el contrato para indemnizar a la petrolera española quedó en las últimas horas casi listo para ser rubricado y el acuerdo final podría anunciarse antes de que termine el mes, según confirmaron ayer  fuentes políticas y económicas que están al tanto de la negociación.

MADRID – . “I ‘ll fix this . ” Axel Kicillof that promise conveyed to Spain Industry Minister Jose Manuel Soria, in the most tragic hour of the last run on the currency ( the January) in Buenos Aires. Called “confidence ” to keep the dialogue with the confiscation of Repsol YPF.

A month and several awards later, Argentine Economy Minister is one step to achieve their goal: the contract to compensate the Spanish oil company in the last hours was almost ready to be signed and the final agreement could be announced before the end of the month , as confirmed yesterday the NATION political and economic sources who are aware of the negotiation.

El gobierno argentino prevé compensar a Repsol por la intempestiva nacionalización del 51% de sus acciones en YPF con 5000 millones de dólares en bonos del Tesoro que vencerán en 10 años. Eso era lo que figuraba en el preacuerdo anunciado en noviembre.

Ahora resta por develarse qué garantía adicional se añadirá para asegurar que la firma española consiga monetizar esos títulos a un valor cercano al pactado y que los bonos tienen nominalmente.

El acercamiento podría incluir la entrega de bonos por un valor nominal mayor al anunciado, según fuentes españolas. “Se está terminando de definir de qué manera se establecería esa modificación sin que pueda decirse que se incrementó el monto de la indemnización”, indicó uno de los negociadores.

El trato entre las partes se había empantanado con la crisis devaluatoria de enero ante el temor de los españoles de aceptar papeles que tendrían en el mercado un valor muy inferior a los 5000 millones de dólares. Según analistas financieros españoles, hoy Repsol podría embolsar por ese paquete de deuda no mucho más de 3000 millones si los negociara en el corto plazo.

Los enviados de Antonio Brufau, presidente de la petrolera, pedían que los bonos estuvieran avalados por las reservas del Banco Central para dotarlos de mayor atractivo, algo a lo que Kicillof se negó. Sin embargo, aceptó analizar otras fórmulas financieras que “blindaran” el valor de la indemnización.

Los bonos que ofrece la Argentina tendrían un interés de entre el 8,25 y el 8,75% −una rentabilidad alta− e incluirían la posibilidad de una amortización parcial del principal en un plazo de dos años.

Aunque las partes se escudan en la estricta confidencialidad, fuentes financieras señalaron en Madrid que en la operación participaría un banco internacional para garantizar la liquidez que exigen los españoles.

Tanto en la Casa Rosada como en la Moncloa; en YPF como en Repsol, señalan que el acuerdo es “inminente”. Lo sugirió incluso días atrás el propio Brufau, a quien el Gobierno atribuyó durante mucho tiempo una intención de boicotear cualquier posibilidad de concordia: “Soy optimista pensando en que tanto para el bien de la Argentina como para el de Repsol seremos capaces de intentar cuantificar una cifra de restitución y acabar esta historia. Estamos cerquita”.

Apurando el paso En las últimas diez semanas hubo un intenso ida y vuelta de directivos de la empresa hacia Buenos Aires. Kicillof, además, tuvo diálogo abierto por teléfono con Soria, el hombre al que el presidente Mariano Rajoy encomendó solucionar la crisis.

El ministro de Economía intensificó las gestiones políticas cuando la alarma mundial por la devaluación del peso hizo peligrar el pacto.

Anticipó a sus interlocutores españoles que daría rápidas señales de previsibilidad (como asumir la inflación) y que devolvería la calma al mercado cambiario. “No estamos camino al default; esto es algo pasajero”, fue uno de sus mensajes que recuerdan en Madrid. Así, el hombre a quien se atribuye la autoría ideológica de la nacionalización de YPF es quien más se mueve para pagarles cuanto antes a los españoles.

El acuerdo se demoró −el Gobierno soñaba con presentarlo en enero−, pero las negociaciones nunca se interrumpieron. “Después de la devaluación, Kicillof estuvo más permeable. El diálogo mejoró sensiblemente”, señalaron en una de las empresas accionistas de Repsol.

Para la Casa Rosada, cerrar el caso YPF adquiere hoy un valor capital: sería un trofeo para mostrar al mundo cierta normalización de la economía. Del mismo modo, intenta acordar con el Club de París el pago de la deuda en default y avanza con medidas ortodoxas que reclama desde hace tiempo el Fondo Monetario Internacional (FMI).

La intención es que la oferta definitiva se vote en la reunión mensual del consejo directivo de Repsol, prevista para el martes o el miércoles próximo. Si no se termina de pulir antes la letra chica podría convocarse una sesión extraordinaria para la semana siguiente.

Terminar con el conflicto económico y diplomático desatado en 2012 requiere, además de la voluntad de pago, una delicada ingeniería legal. La empresa debe comprometerse a renunciar a los litigios internacionales que radicó contra la Argentina −en los que pedía US$ 10.000 millones como indemnización− y que complicaron durante los últimos dos años las inversiones necesarias para el yacimiento de Vaca Muerta.

El texto de la oferta que podría ser definitiva volaba ayer hacia Madrid. Esta semana el diálogo pasó de la torre de YPF en Puerto Madero al Palacio de Hacienda. De un lado, Kicillof; del otro, una misión de primer nivel de la compañía integrada por el director general de Negocios, Nemesio Fernández Cuesta; el director económico financiero, Miguel Martínez; el vicesecretario general, Miguel Klingenberg, y la directora del área corporativa financiera, María Victoria Zingoni.

5000 Millones de dólares

La indemnización, a pagarse con bonos de deuda que vencen en 10 años

8,75% El interés anual

Tasa tope que tendrían los bonos, más una garantía .

http://www.entornointeligente.com/

The Argentine government plans to compensate for untimely Repsol nationalization of 51% of its shares in YPF 5000 billion in Treasury bonds that mature in 10 years. That was what was contained in the preliminary agreement announced in November.

Now what remains to be revealed additional security is added to ensure that the Spanish firm monetize these titles to get near the agreed value and the bonds are nominally .

The approach could include the delivery of bonds for a nominal value greater than advertised , according to Spanish sources. ” It is being finalized how such modification should be without it can be said that the amount of compensation shall be increased ,” said one of the negotiators .

The deal between the parties had been bogged down with the January devaluation crisis for fear of the Spaniards to accept roles that would market a value much lower than 5000 million. According to Spanish financial analysts today that Repsol could pocket debt package for not much more than 3000 million if negotiated in the short term .

Antonio Brufau envoys , president of the oil company requested that the bonds were guaranteed by the Central Bank reserves to give them more attractive , something that Kicillof refused . However, he agreed to discuss other financial formulas ” will shield ” the value of the compensation.

Bonuses offered by Argentina would have an interest between 8.25 and 8.75 % , high – profitability and would include the possibility of a partial repayment of principal within two years.

Although the parties were shielded by strict confidentiality , financial sources said in Madrid that participate in an international operation to ensure bank liquidity demanded by the Spaniards.

Both the Casa Rosada and the Moncloa , in YPF and Repsol , said the deal is ” imminent.” Suggested even days behind Brufau himself, whom the government blamed a long-standing intention to boycott any possibility of harmony : “I’m optimistic thinking that for both the sake of Argentina to the Repsol will be able to try quantifying a amount of refund and finish this story . cerquita we are . “

It rushing over in the last ten weeks was an intense round of company managers to Buenos Aires. Kicillof also had open dialogue Soria by telephone , the man President Mariano Rajoy instructed to resolve the crisis.

Economy Minister intensified political efforts when the global alarm peso devaluation jeopardized the covenant .

He anticipated his Spanish partners to give predictability fast signals ( such as assuming inflation) and would return calm to the exchange market . “We are not the default path , this is temporary ,” was one of your posts that recall in Madrid. So , the man who is credited with the authorship of ideological nationalizing YPF has the most is moving to pay as soon as possible the Spaniards.

The agreement was delayed , the government dreamed submission in January- but negotiations broke ever . ” After the devaluation , they were more permeable Kicillof . Dialogue improved significantly ,” said one of the companies Repsol shareholders .

For the Casa Rosada, close the case today YPF acquires capital value : it would be a trophy to show the world some normalization of the economy. Similarly, try to agree with the Paris Club debt payment in default and proceeds with unorthodox measures claiming a while the International Monetary Fund ( IMF).

The intention is that the final offer vote at the monthly meeting of the board of Repsol , scheduled for Tuesday or Wednesday. If not finished polishing the fine print before a special meeting to be convened next week .

Ending economic and diplomatic conflict in 2012 also requires the willingness to pay, a delicate legal engineering. The company must commit to renounce international litigation filed against Argentina , in asking U.S. $ 10,000 million as compensation – and that complicated the necessary investments for the Vaca Muerta reservoir during the past two years .

The text of the final deal could be flying to Madrid yesterday . This week went dialogue YPF tower in Puerto Madero to Ministry. On one hand, Kicillof , the other , a mission premier company formed by the CEO of Business, Nemesio Fernández Cuesta , the economic and financial director, Miguel Martinez, the deputy general secretary , Miguel Klingenberg , and the director of the corporate area financial , Maria Victoria Zingoni .

5000 Millions of dollars

The compensation to be paid by bonds that mature in 10 years

8.75% Annual interest

Rate cap that would bond more guarantees .

http://www.entornointeligente.com/

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